Pay Piyasası: BİM 1Ç2020 Sonuçları (BIMAS, Öneri: EKLE, HF: 61,50TL)
Öneri “EKLE”
Kapanış Fiyatı: 56,50 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 61,50TL
BİM’in 1Ç2020’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %99,8 oranında artarak 430,4mn TL’ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi 376mn TL, bizim beklentimiz ise 341mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen satış gelirleri etkili olmuştur.
BİM’in satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %39,6 oranında artarak 12.598mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %39,3 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %41 oranında artarak 2.168mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,2 puan artarak %17,2’yi göstermiştir.
BİM’in operasyonel giderleri aynı dönemde %32,4 oranında artmış ve 1.502mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 15,6mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %65,5 yükselişle 681,1mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,8 puan yükselerek %5,4 olmuştur.
BİM’in 1. çeyrek FAVÖK rakamı %51 artışla 984,8mn TL olurken, FAVÖK marjı 0,6 puan artışla %7,8’e yükselmiştir.
Yatırım faaliyetlerinden gelirler 11,7mn TL olmuştur. Finansman öncesi faaliyet karı %60,5 artışla 692,8mn TL olarak gerçeklemiştir. Finansman tarafında 138,6mn TL’lik gider kaydedilmiştir. 123,8mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı %99,8 artışla 430,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net kar marjı 1 puan yükselmeyle %3,4 olmuştur.
Şirket, Kovid-19’un tüketici davranışlarında değişiklere yol açtığı belirtirken, mağazalarda müşteri trafiğinin azaldığı diğer taraftan sepet hacminin önemli ölçüde arttığı bildirilmiştir. Şirket 2020 yılı için mağaza açılış ile yatırım planlarında bir değişiklik beklememektedir. Ayrıca FİLE için sanal mağazanın planlama aşamasındadır. Fakat BİM için henüz bir çalışma yoktur.
Kaynak: Ziraat Yatırım
