Koza Altın (KOZAL) Öneri: “AL”, Hedef Fiyat: 110,00 TL
Fiyat 80,50 TL $10,96
Hedef Hisse Fiyatı 110,00 TL
Potansiyel Getiri 37%
Güçlü Yönler
Türkiye’de altın çıkaran ve işleyen ilk Türk madencilik şirketi
Kurlardaki artışın şirketin marjlarına olumlu yansıması
5,2 milyar TL’lik net nakit pozisyon
Salgın döneminde düşük faiz ortamında güvenli liman olarak görülen değerli madene talebin artarak devam etmesi
Altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketin süreceği beklentimiz
Riskler
Mevcut kaynakların kısıtlı olması ve uzun vadede tükenme riski
Madencilik faaliyetine yönelik hukuki ve çevresel kısıtlamalar
Altın fiyatlarındaki dalgalanmaların şirket marjlarını baskılaması ihtimali
Altın fiyatlarının çeşitli sebeplerle (düşük faiz ve bol likidite ortamının sonuna gelinmesi, ekonomilerde pandemi sonrası beklentilerden çok hızlı toparlanma) sert bir şekilde gerilemesi
KOZAL’ ın İNA ve benzerşirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 16.774mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
