Tavsiye: Endeksin Üzerinde Getiri
Hedef fiyat, TL/hisse TRY113.50
Son kapanış, TL/hisse 80.00
Yukarı potansiyel %42
Yatırım teması:
2020 yılında korona virüs sebebiyle altın üretiminin 280bin ons seviyelerine düşecek olmasına rağmen, altın fiyatlarındaki güçlü seyir ve TL’deki zayıflık, hisse fiyatını destekleyecektir. Altın fiyatı ortalaması 2019 yılında 1.392 dolar ortalamasıyla kapattıktan sonra sene başından bu yana ortalama 1.600 dolar ciarında gerçekleşti. Koza Altın Borsa İstanbul’daki en yüksek likiditeye sahip bilançolardan birine sahiptir. Şirketin 2. çeyrek sonundaki 5,2 milyar TL seviyesindeki net nakdi piyasa değerinin yaklaşık %40’ına denk gelmektedir. Ortaklık konusu netleşmeden temettü ödemesi ya da önemli bir yatırım harcaması beklemediğimiz için nakdin birikmeye devam etmesini ve 2020 sonunda 6,6milyar TL seviyesine yükselmesini bekliyoruz.
Hisse performansını etkileyebilecek faktörler:
Altın fiyatlarındaki güçlü seyir, TL’deki zayıflık, ortaklık yapısına ilişkin gelişmeler
Değerleme:
Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 2,5x FD/FAVÖK ve 6,1x F/K çarpanlarından işlem görmektedir.
Kaynak: Ak Yatırım Hisse Senedi Portföy Önerileri
