Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 25,50
Hedef Fiyat(12A, TL/hisse) 23,45
Potansiyel Getiri %-8
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,5 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %47,1 artışla 1.5 milyar TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %24,9 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 98,1 artışla 393.2 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 437 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 688 baz puan artışla %26,7 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %24,01 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %269,7 artışla 281.8 milyon TL olmuştur. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %18,5 artışla 1.9 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç21’de 1.473 mn TL satış geliri (kons: 1.375 mn TL-Gedik: 1.381 mn TL), 393 mn TL FAVÖK (kons: 330 mn TL-Gedik: 373 mn TL) ve 282 mn TL net kar (kons: 230 mn TL-Gedik: 247 mn TL) açıklamıştır. Şirketin yıllık bazda satış hacimleri %19, satış gelirleri %47 yükseliş kaydetmiştir. 1Ç21’de yurtiçi satış hacmi 510 artarken, ihracat satış hacmi %36’lık büyüme sergilemiştir. Yurtiçi satışlar içinde orijinal ekipman satış hacmi yıllık bazda %33’luk güçlü artış, yedek kanal hacmi ise %4’lük yükseliş göstermiştir. 1Ç21’de şirketin FAVÖK ve FAVÖK marjı büyüme sergilemiştir. Güçlü satış gelirleri büyümesi ve artan marjları sonrası net kar da önemli ölçüde artış sağlamıştır. Hisse son 12 aylık verilere göre 8,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Güçlü ve beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
