Öneri: AL
Hisse Fiyatı: 6,02 TL
Hedef Fiyat: 8,65 TL*
Getiri Potansiyeli: %44
* Gözden Geçiriliyor
– Beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kar. Petkim yılın ikinci çeyreğinde, beklentimiz olan 1.129 milyon TL’nin %18,3, ortalama piyasa beklentisi olan 1.207 milyon TL’nin de %10,7 üzerinde, yıllık 8 kattan fazla artışla 1.336 milyon TL net kar açıkladı. Şirket 2Ç20’de 147,2 milyon TL net kar açıklamıştı. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel kar, tahminimizin üzerinde gelen net karda etkili oldu.
– Satış gelirleri yıllık %230 artış gösterdi. İkinci çeyrekte satış gelirleri, beklentimizin %15,8, ortalama piyasa beklentisinin de %18,1 üzerinde, yıllık bazda %230,0 artışla 7.397 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. 2Ç21’de satış hacmi yıllık bazda %26 artışla 692 bin ton seviyesinde gerçekleşti. Üretim hacmi ise yıllık %14 artarken, 2Ç20’de %91 seviyesinde gerçekleşen etilen tesislerinde kapasite kullanım oranı 2Ç21’de %103 olarak gerçekleşti.
– Beklentilerden iyi gelen operasyonel kar. FAVÖK yılın ikinci çeyreğinde, beklentimiz olan 1.663 milyon TL’nin %12,4, ortalama piyasa beklentisi olan 1.676 milyon TL’nin de %11,5 üzerinde, yıllık bazda %376,8 artışla 1.869 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da, yıllık genişleyen etilen-nafta makası eşliğinde yıllık bazda 7,8 puan artışla 2Ç21’de %25,3 seviyesinde gerçekleşti.
– Finansman gideri net karı baskıladı. Operasyonel olmayan tarafta ise, 36,2 milyon TL seviyesinde gerçekleşen diğer faaliyetlerden net gelir net karı desteklerken, 53,7 milyon TL seviyesinde kaydedilen net finansman gideri net karı baskıladı.
– Sonuçları pozitif olarak değerlendiriyoruz. Beklentilerin üzerinde gelen sonuçlardan dolayı finansalların hisse performansına etkisinin pozitif olacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda PETKM için 12-aylık hedef fiyatımız 8,65 TL seviyesinde bulunuyor. Ancak, şirketin bugün düzenleyeceği telekonferans sonrasında tahminlerimiz ve hedef fiyatımızı gözden geçirip güncelleme notu paylaşıyor olacağız.
Kaynak: Halk Yatırım
