Kardemir (D) (KRDMD) Öneri: “AL”
Hedef Fiyat: 10,60 TL
Fiyat 7,56 TL 0,90 USD
Hedef Hisse Fiyatı 10,60 TL
Potansiyel Getiri 40%
Güçlü Yönler
– Normalleşme sürecinin şirket faaliyetlerine olumlu etkisi
– Artan çelik fiyatları ve kurların yükselişi
– Demir çelik sektörüne talebin artması
– Ağırlıklı olarak yurtiçi hammadde kullanımı ile maliyet avantajı yakalaması
– Ray ve demiryolu tekeri üretiminde Türkiye’nin tek yerli markası
– Katma değeri yüksek ürünlerin satış gelirleri içindeki payının artması
– Haziran sonu itibarıyla Kardemir grubunun net borcu bulunmamakta olup net fazlası da 704,8mn TL (KRDMD payı:482,4mn TL) seviyesindedir. (1Ç2021 sonunda net borç 157,3mn TL, KRDMD payı:107,7mn TL)
Riskler
– Kovid-19 süreciyle ilgili belirsizlik
– Emtia fiyatlarındaki dalgalanmalar
– Talebin düşmesi
Kardemir (D)’nin İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 8.267mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
