Öneri “EKLE”
Kapanış Fiyatı: 5,54 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 7,84 TL
“Halkbank’ın 2Ç2022’deki Net Dönem Karı 2,6 Milyar TL ile Beklentiler Doğrultusunda Gerçekleşti…”
Halkbank’ın 2022 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %27,1 oranında artarak 2.575mn TL’ye yükselmiş ve bizim beklentimiz olan 2.522mn TL ile piyasa beklentisi olan 2.418mn TL’ye yakın gerçekleşmiştir. Banka, 2Ç2021’de 63,9mn TL net dönem karı elde etmişti.
İkinci çeyrek karı sonrasında Halkbank’ın 2022 yılı Ocak – Haziran dönemi net dönem karı 4.600mn TL’ye yükselmiştir. Banka, geçen yılın aynı döneminde 123mn TL kar açıklamıştı.
Hesaplamada kullanılan TÜFE tahminin %36’dan %40’a çıkartan Halkbank’ta (TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen gelir 6,1milyar TL’den 8,2milyar TL’ye yükselmiştir) kredi – mevduat makasında da genişleme gözlemlerken, net faiz gelirleri çeyreksel bazda %36,6 oranında artmış ve 12,39milyar TL’ye yükselmiştir. Bununla birlikte, ekonomik aktivitenin canlılığını koruması ve güçlü kredi büyümesi nedeniyle net ücret ve komsiyon gelirleri %28,6 oranında artmış ve 1,84 milyar TL’ye çıkarak karı desteklemiştir. Öte yandan, artan swap kullanımına bağlı olarak ticari zarar 1milyar TL’den 1,54milyar TL’ye çıkarken, bazı şirketler için ihtiyatlılık kapsamında ek karşılıkların ayrılması sonrasında toplam karşılık giderleri %145,5 oranında artarak 7,49 milyar TL’ye çıkmış ve karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Operasyonel giderler ise 1,7milyar TL gerçekleşerek önceki çeyreğe göre %18,9 oranında artış göstermiştir.
Banka’nın 2Ç22’deki ortalama özsermaye karlılığı önceki çeyreğe göre 60 baz puan artarak %15,8’e yükselmiştir. Aktif karlılık ise %1’e çıkmıştır. Kredi mevduat makasındaki genişleme ve TÜFE endekslilerin etkisiyle net faiz marjında ise 93 baz puan artarak %4,86 olarak gerçekleşmiştir. Halkbank’ın sermaye yeterlilik rasyosu, 295 baz puan düşüş kaydetmiş ve ikinci çeyrekte %14,68 seviyesine gerilemiştir.
Halkbank’ın hedef hisse fiyatını, tahminlerde yapmış olduğumuz değişikliklere bağlı olarak 7,60TL’den 7,84TL’ye çıkartıyoruz. Hisse için daha önceki “EKLE” önerimizi ise koruyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım
