KORDS – Endeks Üzeri Getiri / Hedef Fiyat: 106,0 TL / Yükseliş Potansiyeli: %34
Kordsa, Türkiye’deki artan enerji ve işçilik maliyetleri nedeniyle 1Y’23’te bir miktar marj baskısıyla karşılaşmaya devam etmesi muhtemelken geçtiğimiz dönemde Şirket’in Asyalı rakipleri nispeten istikrarlı bir maliyet tabanına sahip olması fiyatlandırma üzerinde rekabetçi baskı yarattı. FAVÖK tahminlerimiz 4Ç’22T’de yıllık bazda 520 baz puan marj daralmasına işaret ediyor. Kompozit teknoloji segmentinde beklenen toparlanma ve potansiyel olarak daha elverişli kur ortamı sayesinde bu görünümün 2Y’22’de iyileşmeye başlayabileceğini düşünüyoruz. HF’mizi 106 TL/hisse olarak koruyoruz. Tahminlerimize göre KORDS, 2023T ve 2024T’de 6,4x ve 4,5x FD/FAVÖK çarpanlarında işlem görüyor.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Yatırım Finansman
