Öneri: TUT
Hedef Fiyat: 83,00 TL
Önceki Hedef Fiyat: 77,60 TL
Kazandırma Potansiyeli: %7,8
Son çeyrekte tahminimizin üzerinde net kâr
Akçansa, 2022 yılının son çeyreğinde güçlü operasyonel performansın yanı sıra sürdürülen faaliyetler vergi gelirinin de etkisiyle 361,5mn TL net kâr elde etti, geçen yılın aynı çeyreğinde ise 174,8mn TL net kâr açıklamıştı. Açıklanan rakam bizim 290mn TL net kâr tahminimizin üzerinde kalırken, piyasa beklentisi olan 358mn TL’ye paralel gerçekleşti. Açıklanan kâr rakamıyla tahminimiz arasındaki fark, satış geliri ve vergi geliri rakamlarının beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesinden kaynaklanmaktadır. Bu çeyreğe ilişkin net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 12A22’de kümüle net kâr rakamı 1.521mn TL seviyesine ulaşmış oldu (12A21: 303,6mn TL net kâr). Bu çeyrekte şirketin 83,9mn TL tutarında sürdürülen faaliyetler vergi geliri kaydettiğini belirtmek gerekir (4Ç21: 26,8mn TL). Sürdürülen faaliyetler vergi gelirine şirket varlıklarının yeniden değerlenmesi sonucu oluşan ertelenmiş vergi geliri yaklaşık 137,3mn TL (4Ç22) tutarında tek seferlik pozitif bir katkı sağlamıştır.
Güçlü iç talebin etkisiyle 4Ç22 satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre 3,4x artışla 3.029mn TL olarak gerçekleşti (4Ç21: 894,5mn TL). Satış gelirleri, bizim tahminimiz olan 2.855mn TL’nin ve piyasa ortalama satış gelirleri beklentisi olan 2.951mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiş oldu. 4Ç22’de yurt içi satış gelirleri yıllık bazda 4,7x artışla 2.382mn TL seviyesine (4Ç21: 509,3mn TL), yurt dışı satış gelirleri ise 1,7x artışla 662,4mn TL seviyesine çıkmıştır (4Ç21: 382,3mn TL). Satış gelirleri kırılımına baktığımızda; çimento satışlarının 4Ç22’de toplam hasılat içindeki payı %70 seviyesindeyken (4Ç21: %77), hazır beton satışlarının toplam hasılat içindeki payı %30 seviyedir (4Ç21: %23).
Kaynak: Şeker Yatırım
