Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 108,00 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 161,30 TL
“Mavi Giyim 4Ç22’de 295mn TL ile Beklentilerin Hafif Üzerinde Ana Ortaklık Net Dönem Karı Kaydetti…”
Mavi Giyim’in 4Ç2022’deki (1 Kasım 2022 – 31 Ocak 2023) ana ortaklık net dönem karı 295,3mn TL ile hem bizim ve hem de piyasa beklentisi olan 260mn TL’nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Mavi Giyim 4Ç2021’de ise 117,3mn TL ana ortaklık net dönem kar elde etmişti.
Son çeyrek karı sonrasında Şirket’in 2022 yılındaki ana ortaklık net dönem karı 1.439mn TL’ye yükselmiştir. 2021 yılında 400,4mn ana ortaklık net dönem karı yazılmıştı.
Mavi Giyim’in satış gelirleri bir önceki yılın son çeyreğine göre %128,7 oranında artarak 4Ç2022’de 3.267mn TL’ye (Beklenti: 3.048mn TL) ulaşmıştır. Satış büyümesinde fiyat artışının yanı sıra adet büyümesi de etkili olmuştur. Tüm ürün kategorilerinde adetsel büyüme gerçekleşmiştir. Brüt kar da aynı dönemde %120,5 oranında artış kaydetmiş ve 1.626mn TL’ye çıkmıştır. Şirketin faaliyet giderleri ise %104,9 oranında artarak bu çeyrekte 1.139mn TL’ye çıkarken, FAVÖK 633,4mn TL gerçekleşmiş (Beklenti: 603mn TL) ve yıllık %126,5 oranında artış kaydetmiştir. Dördüncü çeyrekte yılın en yüksek maliyet enflasyonu yaşanırken FAVÖK marjı 0,2 puan düşerek %19,4 olmuştur. Yılın son çeyreğinde 94,4mn TL net finansman gideri kaydeden Şirket, 72,9mn TL de vergi gideri yazmıştır.
Ocak sonu itibariyla, net nakit pozisyonunu (UFRS 16 Hariç) önceki çeyreğe göre 628mn TL artarak 1.762mn TL’ye yükselmiştir. Öte yandan, aynı dönemde yabancı para borçlanma bulunmamaktadır.
Mavi Giyim, ilk çeyrekte gerçekleşmiş bazı rakamları paylaşmıştır. Buna göre; Türkiye perakende satışları Şubat ayında %98 ve Mart’ın ilk 12 gününde %154 büyümüştür. Türkiye e-ticaret satışlarının Şubat ayında %27 ve Mart’ın ilk 12 gününde %157 büyüdüğü bildirilmiştir.
Şirket, makro-ekonomik değişkenlerdeki belirsizlikler nedeniyle 2023 yılına ilişkin yönetim beklentilerini Haziran ayında ilk çeyrek sonuçlarıyla birlikte açıklayacaktır.
Kaynak: Ziraat Yatırım
