Halk Bankası Hisse Önerisi – Gedik Yatırım
Hedef Fiyat (TL) 22,40
Pot ansiyel: %14 ÖNERİ : TUT
Halkbank 2012 4. çeyreğinde sermaye piyasası işlem karı, diğer bankacılık gelirlerinin olumlu etkisiyle beklentimizin üzerinde 742 milyonTL net kar açıkladı. 2011 yılına göre net karını %27 artıran bankanın sermaye yeterlilik rasyosu çeyreksel bazda 156 baz puan artarak %16.2 seviyesinde gerçekleşti.
Halkbank’ın özkaynakları Aralık 2012 itibariyle geçen yıla göre %42.6 büyüyerek 12.3 milyar TL’ye ulaşmasına rağmen, kredi büyümesi çeyreksel olarak %4.6, yıllık ise %17.2 seviyesinde gerçekleşmiştir. Takipteki alacak oranı ise önceki çeyreğe göre sabit kalarak Aralık 2012 itibariyle yüzde 2.9 gibi düşük seviyede, net faiz marjı ise %5.43 seviyesinde bulunmakta ve 2013’de %5 civarında olması bekleniyor.
Halkbank’ın Aralık 2012 itibariyle sektör ortalamasının oldukça üzerinde (%24.8) olan yıllık özkaynak karlılığı ve önümüzdeki yıllara ilişkin kar büyümesi beklentileri dikkate alındığında Halkbank diğer büyük bankalara göre halen ucuz.
Bankanın başarılı risk yönetimini, güçlü mevduat tabanını, dengeli kredi portföyünü ve 4. çeyrek verilerine göre önceki çeyreğe göre 3.35 puan gerileyerek %31.85 olan Maliyet/Gelir rasyosunun düşen seyrini beğenmekteyiz. Ağırlıklı TL olan bilançosunda, fonlama maliyetinin düşüşüyle, marjlar üzerindeki baskının azalmasını beklemekteyiz.
Banka birçok alanda ücret ve komisyon geliri elde etmiyordu. 2012’de geçen yılın aynı dönemine göre %18 büyüyen ücret ve komisyon gelirleri artmaya devam edecek. Toplam gelirler içinde düşük bir paya sahip ve büyüme potansiyelinin yüksek olması Banka için önemli.
Raporun tamamı için tıklayın.
Gedik Yatırım Nisan 2013 Aylık Bülteni
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
