Vakıfbank Hisse Önerisi – Ak Yatırım
Cari Fiyat (TL) 4.65 12A Hedef (TL) 5.80 Potansiyel 25%
Vakıfbank’ın ikinci yarı performansının ilk altı ayda baskı altında kalan faiz marjındaki rahatlama ile kuvvetleneceğini düşünüyoruz. Banka TL ağırlıklı aktif ve pasif yapısı nedeniyle TL faizlerde gözlenen rahatlamadan bu çeyrek faydalanmaya başlayacak. Vakıfbank için 2014 kar tahminimiz 1,5 milyar TL düzeyinde ve %11 seviyesinde özkaynak karlılığına işaret ediyor. Ancak bankanın 2015’ten itibaren sektörün ortalama özkaynak karlılığı olan %13 seviyesine geleceğini düşünüyoruz. Dolayısıyla 0.8x olan F/DD çarpanının hak edilenden fazla iskonto taşıdığını düşünüyoruz.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
