Tekfen Holding Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
Şirket beklentilerin üzerinde performans gösterdiği 1Y14 sonunda 2014 FVAÖK tahminini 272mn TL’den 396mn TL seviyesine yükseltmiştir. Faaliyet seviyesinde piyasa beklentisinin üzerinde gelen sonuçlar ve yapılan tahmin revizyonu nedeniyle hisse etkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz. Tekfen İnşaat’ın bekleyen iş yükü, 1Ç14 sonundaki 2.6mlr ABD$ seviyesinden 2Ç14 sonunda 2.5mlr ABD$ seviyesine düşmüştür. Grup, 2013’te kaydettiği negatif FVAÖK sonrasında 1Y14’te 108mn TL FVAÖK (%8.5 FVAÖK marjı) kaydetmiştir. Olumlu geçen 1Y14 sonrasında Tekfen, Taahhüt grubu için 2014 FVAÖK marj öngörüsünü %6.8 seviyesinden %8.0 seviyesine yükseltmiştir. Şirket’in yılın ikinci yarısında Türkiye’de, Hazar bölgesinde ve Orta Doğu’da yeni projeler alması bekleniyor. Öte yandan Şirket’in Libya’daki 2011 yılında durdurulan faaliyetlerden zarar kaydetmesi ve mevcut projelerden gelebilecek olası maliyet artışları hisse için riskler arasındadır.
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
