Öneri: AL
Hedef Fiyat:, 154,49 TL
Önceki Hedef Fiyat: 137,52 TL
Kazandırma Potansiyeli: 33%
Sonuçlar beklentilerle uyumlu
Arçelik 1Ç23’de 1.074mn TL net kar açıkladı. (1Ç22: 1.165mn TL, yıllık %8 düşüş). Açıklanan net kar rakamı ResearchTurkey anketine göre piyasa beklentisi olan 1.007mn TL ve bizim net kar beklentimiz olan 1.119mn TL ile uyumlu gerçekleşti. Maliyetlerdeki azalışa rağmen diğer faaliyetlerden giderler ve finansal giderler kalemlerindeki artış net karı baskıladı. Net kar marjı yıllık 1,4 puan düşüşle %2,9 oldu.
1Ç23’de satış gelirleri yıllık %42 artışla 39.891mn TL seviyesinde gerçekleşti (1Ç22 28.164mn TL) Bizim tahminimiz 39.430mn TL satış geliri elde edilmesi yönündeyken piyasa beklentisi 39.807mn TL idi. Daralan yurt dışı talebe ragmen yurt içi güçlü talep ve enflasyonist ortamda fiyat ayarlamaları satış gelirlerini destekleyen unsurlar olarak öne çıktı.
Satış gelirlerinde ihracatın payı azaldı.. Yurtdışı satışların toplam satışlar içerisindeki payı %62’ye gerilerken yurtiçi satışların payı %38 oldu. (2022 ve 2021 yıllarında yurtiçi satışların payı %30 seviyesinde bulunuyor)
FAVÖK 3.673mn TL seviyesinde gerçekleşti (1Ç22: 3.002mn TL, yıllık %23 artış) ve bizim 3.576mn TL beklentimizin hafif üzerinde ve piyasanın 3.671mn TL beklentisine paralel gerçekleşti. 1Ç23’de FAVÖK marjı 9,3% seviyesinde (4Ç22: %9,1) gerçekleşti.
Arçelik 2023 yılına ilişkin beklentilerini korudu. Şirket, konsolide %45 gelir artışı, %10 FAVÖK marjı elde etmeyi ve 300 milyon Euro yatırım harcaması gerçekleştirmeyi planlıyor.
Kaynak: Şeker Yatırım
