Öneri: “EKLE”
Kapanış Fiyatı: 27,00 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 50,60TL
“Tekfen Holding Beklentilerin Aksine 1Ç2023’te 359,5mn TL Ana Ortaklık Net Dönem Zararı Kaydetti…”
Tekfen 1Ç2023’de beklentilerin aksine 359,5mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Bizim beklentimiz olan 746mn TL ana ortaklık net dönem karı iken, ortalama piyasa beklentisi de 421mn TL ana ortaklık net dönem karı yönündeydi. Tahminimizdeki sapmada hem taahhüt tarafının hem de kimya sanayi grubunun net dönem zararı kaydetmesi etkili olmuştur. İlk çeyrekte Taahhüt tarafında 18mn TL, kimya sanayi grubunda da de 456mn TL net dönem zararı kaydedilmiştir. Kimya sanayi grubunda gübre ihracatının yasak olmasının etkisiyle iç piyasada oluşan yoğun rekabeti, talep azlığı ve fiyatlardaki geri çekilme karlılığı olumsuz etkilemiştir. Ayrıca konsolide bazda deprem kaynaklı ek 299mn TL vergi gideri oluşmuştur. Holding bir önceki yılın aynı döneminde 105,4mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Tekfen’in konsolide satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %74,7 oranında artarak 9.254mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %69,5 oranda artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %161,6 oranında artarak 786,7mn TL’ye ulaşmıştır. Şirket’in operasyonel giderleri aynı dönemde %115,6 oranında artarken, diğer faaliyetlerden de 253,2mn TL net gider (1Ç2022’de 183,3mn TL net gider) kaydedilmiştir. Böylece 138,3mn TL net faaliyet zararı (1Ç2022’de 177,8mn TL faaliyet zararı) oluşmuştur.
Şirket’in FAVÖK’ü ise aynı dönemde %96,5 oranında artarak 249mn TL’ye ulaşmıştır. Tekfen’in yatırım faaliyetlerinden net gelirleri 1Ç2023’de 117,9mn TL olurken, finansman tarafında da 13,8mn TL net gider kaydedilmiştir. 339mn TL’lik vergi gideriyle birlikte ana ortaklık net dönem zararı 359,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Tekfen holding ilk çeyrek sonuçları ardından Kimya sanayi grubu satış miktarı beklentisini 2 milyon tondan 2,1 milyon tona yükseltirken, taahhüt tarafındaki 1,1 -1,2 milyar dolarlık yılsonu bakiye sipariş beklentisini ile hizmet grubundaki 4,7 milyon ton katı/sıvı kargo elleçleme miktarı beklentisini aynen korumuştur.
Kaynak: Ziraat Yatırım
