Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 27,72
Hedef Fiyat(TL/hisse) 52,56
Potansiyel Getiri %90
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %30,4 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %40,8 artışla 8.3 milyar TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %60,3 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 7,7 artışla 1.8 milyar TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.202 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 653 baz puan düşüşle %21,3 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %62,52 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %10,3 düşüşle 1.1 milyar TL olmuştur. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %11,9 düşüşle 6.5 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç23’de 8.294 mn TL satış geliri (kons: 7.710 mn TL-Gedik: 7.300 mn TL), 1.763 mn TL FAVÖK (kons: 1.308 mn TL-Gedik: 1.278 mn TL) ve 1.054 mn TL net kar (kons: 853 mn TL-Gedik: 876 mn TL) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %41 artış, çeyreklik %30 azalışla 8,3 milyar TL, FAVÖK’ü yıllık %7,7 yükselişle 1.763 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı yıllık bazda 1.202bp genişleme, çeyreklik olarak 653bp’lık daralmayla %21,3 olarak gerçekleşmiştir. 1Ç22’de 311 milyon TL net finansal gelir yazan şirket, 1Ç23’te 32 milyon TL net finansal gelir (4Ç22: 90 mn TL net finansal gider) elde etmiştir. Net kar yıllık bazda %10 azalışla 1.054 milyon TL olmuştur. Genel olarak karlılıktaki gelişmeler, şirketin yurt dışı santral portföyünden gelen olumlu katkı kaynaklıdır. Şirket 2023 yılı beklentilerini açıklamıştır. Satış gelirlerinin 27.714 milyon TL (2022: 45.638 mn TL), FAVÖK’ün 7.788 milyon TL (2022: 6.559 mn TL) ve yatırım harcamalarının 3.095 milyon TL (2022: 1.987 mn TL) olarak beklenmektedir. TL bazında şirketin net borcu çeyreklik olarak %12 düşüş göstermiştir. Hisse 2023 yılı beklentilerine göre 4,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
