Sabancı Holding Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
12 aylık hedef fiyatımız 12.00TL, %20 artış potansiyeli sunmaktadır. Hissenin NAD’ine göre %30 iskontosu son iki yıl iskontosu olan %25’in üzerindedir. Ortalamanın üzerindeki iskonto ve güçlü temeller ile hissenin endeks üzeri getiri sağlamasını bekliyoruz.
Büyüme devam ediyor. Sabancı Holding’in, yurtiçi pazara odaklı ve sektörlerinde lider konumlarda bir holding olarak, karlı ve sağlam büyümesinin devam edeceğini düşünüyoruz.
NAD iskontosu portföy değişiklikleri ile azalacak. Sabancı Holding, artan halka açık şirketleri, enerji portföyündeki büyüme ve Carrefoursa’nın artan karlılığından faydalanacaktır. Orta vadede ortalama NAD iskontosunun azalacağı beklentisiyle ile SAHOL’ü cazip bir yatırım fırsatı olarak değerlendiriyoruz.
Enerjisa halen yüksek büyüme fazında. Enerji, Holding’in en yüksek büyüme potansiyeli sunan segmentidir. Enerjisa’nın kurulu gücünün mevcut 2,801MW seviyesinden, 2019 yılında 4,840MW seviyesine çıkacağını tahmin ediyoruz. Cazip büyüme potansiyeline karşın Şirket, 9A14 sonu itibariyle üretim şirketindeki 1.9mlr € kredi ve dağıtım şirketindeki 2.4mlr enflasyona endeksli faizli krediler nedeniyle TL’deki olası de ğer kayıplarına ve yüksek enflasyona karşı duyarlıdır. Enerjisa, uzun vadede FVAÖK’sının %50-60’ını üretim, % 20-30’unu dağıtım ve kalan %15-25’ini perakende tarafından elde etmeyi hedeflemektedir.
Garanti Yatırım 2015 Mali Piyasalar Stratejisi Raporu
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
