Rasyonel politikaların devamı ve yabancı ilgisi BIST’i destekliyor…
➢ Yurt dışında ise Mayıs ayında piyasalar, Fed ve diğer merkez bankalarının faiz kararı ve faiz indirimleri konusunda gelecek mesajların yanında açıklanacak makro veriler ve jeopolitik risklerdeki gelişmeleri takip edecektir.
➢ Seçimler öncesinde Mart ayında yatay bir seyir izleyen BIST 100 Endeksi, seçimlerin atlatılmasıyla Nisan ayında rasyonel politikaların devam edeceği beklentisi ile tekrar yükselişe dönerek Nisan ayını %9,88 yükselişle yeni TL bazlı tarihi seviye olan 10.045,74 puandan tamamladı. Sınai endeks ayı %5,01 artışla tamamlarken Bankacılık Endeksi %22,12 artışla pozitif ayrıştı.
➢ Fed’in faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesi ve artan jeopolitik riskler global risk iştahında gerilemeye neden olmaktadır. Buna rağmen, yurt içinde uygulanan rasyonel politikalar ile ekonomik dengelenmenin sağlanacağına yönelik beklentilerin kuvvetlenmesi ve yabancı ilgisinin artacağı beklentisi, faiz hadlerindeki yükseliş ve iç talebin daralma beklentisine rağmen orta vadeli yükselen trendin korunmasını sağlamaktadır.
➢ Bu beklentiler ışığında BIST 100 endeksi için 12 aylık 11.700 puan hedefimizi ve AL önerimizi koruyoruz. MSCI Turkey endeksi 2024T 6,03x ve 1,32x F/K ve PD/DD oranları ile EM MSCI endeksine göre 52% ve 15% iskontolu işlem görmektedir.
➢ Bu ay model portföyümüzde değişiklik yapmıyoruz.
Piyasa Riskleri
➢ Enflasyondaki katılığın devam etmesi ve global merkez bankalarının faiz indirim sürecini gelecek yıla ötelemesi,
➢ Yurt içinde başta enflasyon olmak üzere beklentilerden kötü gelen makro veriler nedeniyle sıkılaştırma adımlarına rağmen döviz kurlarında oynaklığın artması,
➢ Yumuşak iniş beklentilerine rağmen özellikle majör ekonomilerde resesyon riskinin belirgin hale gelmesi ve faiz indirimlerinin hızlanarak oynaklığın artması,
➢ Emtia fiyatlarındaki oynaklığın jeopolitik riskler ve ülkeler bazında alınan tedbirlerle yüksek seyretmesi,
➢ Çin’deki gayrimenkul/emlak piyasasındaki krizin derinleşerek büyümede yavaşlamaya neden olması,
Model Portföy Önerileri
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Şeker Yatırım Aylık Strateji Bülteni
