Model Portföy Hisse Önerileri
*Model portföy hisse önerileri çalışması, Ak Yatırım Araştırma ekibinin araştırma kapsamındaki hisselerden, takip eden bir aylık dönemde getiri açısından öne çıkmasını beklediklerine ilişkin görüşlerini paylaşma amacıyla yayınlanmaktadır. Öne çıkması beklenen hisseler zaman zaman hızlı yükselişle 12 aylık fiyat hedeflerine yakın seviyelerde fiyatlanabilmektedir. Böyle durumlarda eğer kısa vadede yukarı yönlü eğilimin korunacağına dair bir görüşü varsa analist fiyat hedefi güncellenene kadar hisseyi portföyde tutabilmektedir. Hisselerde fiyat güncellemeleri yapılırken de dönem bilanço açıklaması gibi şirketin değerlemesinde maddi önem taşıyan gelişmelerin gerçekleşme tarihi de dikkate alınmakta ve bu açıklamaya kadar model güncellemesi ertelenebilmektedir.
Torunlar GYO’yu kar realizasyonu amacıyla listemizden çıkarıyoruz. 2Ç24 sonuçlarının zayıf olacağı beklentisiyle kar realizasyonu amacıyla Torunlar GYO’yu en çok önerilenler listemizden çıkarıyoruz. Bu beklenti, esas olarak Torun Tower’ın satışında doğan tahmini 3,9 milyar TL’lik tek seferlik giderler ve TMS29 kaynaklı net gerçekleşebilir değer düzeltmelerinden kaynaklanıyor. Vadeli mevduatlardan elde edilen faiz gelirlerinin bu giderleri kısmen telafi etmesini beklesek de, bu çeyrek için dipte net zarar öngörüyoruz. Diğer taraftan, tek seferlik giderlerin tamamına yakınının nakit dışı kalemler olması nedeniyle NAD büyüme beklentilerimizde iyimserliğimizi koruyoruz. Şirketin 2Ç24’ün başında; orta tek haneli kira getirisine sahip en büyük ofis varlığını nakde çevirdiğini ve elde edilen nakdin önemli kısmını cazip faiz oranlarıyla mevduata park ettiğini (mevduat faiz oranının %50 civarında olduğunu tahmin ediyoruz) belirtmek gerekir. Tek seferlik giderlerin etkisini yitireceği beklentisiyle, ilerleyen çeyreklerde operasyonel göstergelerin toparlanmasını bekliyoruz. Hisse, model portföye dahil edilişinden bu yana %11,1 ve yıl başından bu yana %21,8 endeks relatif getiri sağlamış oldu.
Hisse Öneri Listesi
* Hisse ve portföy getiri hesaplaması raporun yayınlandığı günün ağırlıklı ortalama fiyatları dikkate alarak güncellenmektedir.
** BIST-100 toplam getiri endeksi dikkate alınarak hesaplanmaktadır
Olumlu ayrışmayı sürdürdük: Öneri listemiz son güncellemeden bu yana BIST-100 toplam getiri endeksinin hafif üzerinde performans gösterdi. Yıl başından itibaren nominal getirisi %81,3’e ulaştı ve endeksi %23,9 gibi önemli bir oranda aştı. Son dönemde portföye en yüksek pozitif katkı Logo ve Lokman Hekim’den gelirken; Mavi endeksin hafif altında kaldı.
Öneri listemizin değeri (2014’teki başlangıcından bugüne kadar) ABD$ bazında yaklaşık beş katına ulaşarak, aynı dönemde ABD$ bazında yaklaşık %40 değerlenen BIST-100 toplam getiri endeksini önemli ölçüde geride bıraktı. (Öneri listesi getirilerimiz takip eden dönemde model portföy raporumuzun yayınlanma tarihindeki fiyat ortalamalarına göre düzeltilmektedir. BIST-100 toplam getiri endeksi hisse fiyatları temettü ödemeleri için düzeltilerek hesaplanmaktadır).
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Ak Yatırım Hisse Senedi Portföy Önerisi
