Öneri : “AL”
Kapanış Fiyatı: 13,66 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 19,30TL
“İş Bankası’nın 2Ç2024’teki Net Dönem Karı 15,1 Milyar TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”
İş Bankası’nın 2024 yılının ikinci çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %7,5 oranında artarak 15.103mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 11.442mn TL hem de piyasa beklentisi olan 10.588mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. İştirak gelirleri beklentimizin üzerinde gerçekleşirken, Banka bu çeyrekte 3 milyar TL serbest karşılık iptali yapmıştır. Öte yandan, Banka’nın karı yıllık olarak %18,8 oranında düşüş göstermiştir.
İkinci çeyrek karı sonrasına İş Bankası’nın 6A2024’teki net dönem karı yıllık bazda %7,5 oranında azalarak 29.151mn TL olarak gerçekleşmiştir.
TÜFE endeksli tahvillerin getirisindeki (TÜFE endeksli tahvillerin değerlemesinde beklenti anketi kullanılıyor; bu çeyrek %44,0, önceki %36,70) ek 1,8 milyar TL’lik katkıya karşın özellikle artan mevduat maliyetleri ve düzenlemelerin etkisiyle Banka’nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %46,4 oranında düşerek 2Ç2024’te 8,6 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, net ücret ve komisyon gelirleri %11 oranında artarak 21,5 milyar TL’ye çıkarak karı desteklerken, iştirak gelirleri %59,8 oranında artış kaydetmiş ve 12,4 milyar TL’ye çıkarak karı destekleyen önemli bir diğer kalem olmuştur. Banka’nın bu çeyrekte 3 milyar TL serbest karşılık iptali (Önceki 4 milyar TL) yapması karı desteklerken, operasyonel giderler yatay kalmıştır. Ticari zarar ise 6,8 milyar TL ile (swap maliyeti 15 milyar TL’den 18,3 milyar TL’ye çıkmıştır) yatay kalırken, karşılık giderleri %16,2 oranında yükselmiş ve 5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. 2,8 milyar TL’lik vergi geliri sonrasında Banka’nın yılın ikinci çeyreğindeki net dönem karı 15.103mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Banka’nın Net Faiz Marjı (swap gideri hariç) %1,38 ile önceki çeyreğe göre 140 baz puan gerilemiştir. Öte yandan, ortalama özsermaye karlılığı hafif artarak %21,6 olarak gerçekleşmiştir. Banka’nın sermaye yeterlilik oranı BDDK düzenlemesi dahil 77 baz puan azalarak %17,77 seviyesine inmiştir. Kur hariç riskli varlıklardaki büyümenin negatif etkisi 103 baz puan olurken, karın 69 baz puan katkısı olmuştur. BDDK’nın geçici düzenlemesinin katkısı ise 227 baz puan olmuştur.
Kaynak: Ziraat Yatırım
