Tavsiye: Endeks Üzerinde Getiri
Hedef Fiyat, TL 320.00 (önceki 257.80)
Güncel Fiyat, TL 230.70
Getiri Potansiyeli 39%
Beklentileri aşan güçlü sonuçlar
Pegasus (PGSUS) 2Ç24’te, piyasa beklentisi olan 69 milyon Euro ve bizim beklentimiz olan 47 milyon Euro net kar beklentisinin oldukça üzerinde 112 milyon Euro net kar açıkladı. Beklentimizden 42 milyon Euro yüksek gelen faaliyet karı ve beklentimizden 21 milyon Euro yüksek gelen vergi geliri, beklentimizin oldukça üzerinde bir net kara yol açtı.
2024 kapasite beklentileri yukarı revize edildi. Yönetim, AKK beklentisini yıllık %10-12 büyüme seviyesinden %12-14 büyüme seviyesine yükseltti (AK: %13 büyüme). Pegasus birim gelir beklentisini yıllık bazda yatay seviyesinde aynı bıraktı (AK: %1 artış). Yönetim yolcu başına birim yan gelirler beklentisini orta-yüksek tek haneli bir oranda büyüme olarak korudu (AK: %5 büyüme). Benzer bir şekilde yakıt dışı giderlerin orta-yüksek tek haneli artması hedefini de korudu (AK: %5 artış). 2024 yılsonunda filo büyüklüğünün 118 uçak olması bekleniyor (AK: 118). Yönetim %28-30 FAVÖK marjı beklentisini korudu (AK: 30%).
Yorum ve Öneri: 2Ç24’te FAVÖK Euro bazında piyasa beklentisinin %18 üzerinde, %6 büyüdü. Şirket 2Ç24’te 47 milyon Euro nakit yarattı. Hedef fiyatımızı 257,8 TL seviyesinden 320 TL seviyesine yükselttik. Şirket için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyemizi koruduk. Piyasa tepkisinin “Olumlu” olacağını düşünüyoruz.
Kaynak: Ak Yatırım
