Endeksin Üzerinde Getiri
Fiyat (TL/hisse) 38,5
Hedef Fiyat 55
Potansiyel Getiri %42,86
2Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %36,55 azalışla 5.979 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %37,51 azalışla 1.603 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 41 baz puan azalışla %26,8 olmuştur. Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %58,17 azalışla 721 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 2Ç24’te 5.979 mn TL satış geliri (yıllık: -%37), 1.603 mn TL FAVÖK (yıllık: -%38) ve 721 mn TL net kar (yıllık: -%58) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri %37, FAVÖK’ü %38 azalış kaydetmiş olup, FAVÖK marjı 41bp’lık daralmayla %26,8 olarak gerçekleşmiştir. 2Ç23’te 426 milyon TL net finansal gelir yazan şirket, 2Ç24’te 128 milyon TL net finansal gelir (1Ç24: 208 mn TL) açıklamıştır. Faaliyetlerden elde edilen net nakit, 2Ç23’teki 2,3 milyar TL’ye kıyasla 2Ç24’te 5,5 milyar TL ile güçlü olurken, serbest nakit akışı önceki yıl 1,2 milyar TL’ye kıyasla 787 milyon TL ile güçlü açıklanmıştır. 2Ç24’te başlatılan 2,9 milyar TL ile yüksek yatırım giderleri döngüsü devam etmektedir (1Ç24: 2,4 milyar, 2023: 1,8 milyar TL). Şirketin net karı ise yıllık bazda %58 azalışla 721 milyon TL olmuştur. TL bazında net borç yüksek yatırım giderleri döngüsüyle %29 artışla 21 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 6,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
