Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 15,44
Hedef Fiyat 21,04
Potansiyel Getiri %36,27
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %28,38 azalışla 4.862 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %70,18 azalışla 247 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 713 baz puan azalışla %5,1 olmuştur. Geçen yılın 3. çeyreğinde 182 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 3. çeyreğinde 345 milyon TL net zarar açıklamıştır.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 4.862 mn TL satış geliri (yıllık: -%28); 247 mn TL FAVÖK (yıllık: -%70) ve 345 mn TL net zarar (3Ç23: +182 mn TL) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %28 azalış göstermiştir. 3Ç24’te şirketin ihracat hacmi %1 azalırken, lastik değişim segmenti satışları %13 gerilemiş, orijinal ekipman %29 azalış sergilemiş olup, şirketin toplam satış hacmi %12 daralmıştır. Operasyonel giderler %3 azalırken, satışların maliyeti yıllık %23 gerilemiş ve brüt kar marjı 601bp düşmüştür. Şirketin yıllık bazda FAVÖK’ü %70 azalışla 247 milyon TL, FAVÖK marjı 713bp’lık daralmayla %5,1 olarak gerçekleşmiştir. Şirket, 317 milyon TL net finansal gider (3Ç23: 390 mn TL gelir), 235 milyon TL net parasal kazanç (3Ç23: 467 mn TL), 32 milyon TL ertelenmiş vergi gideri (3Ç23: 302 milyon TL gider) elde etmiş olup, 345 milyon TL net zarar (3Ç23: +182 mn TL) açıklamıştır. Net borcu yıllık %13 artış kaydetmiştir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 2,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
