Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 82,80
Hedef Fiyat 122,56
Potansiyel Getiri %48,02
3Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %12,17 azalışla 7.609 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %43,58 azalışla 769 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 563 baz puan azalışla %10,1 olmuştur. Geçen yılın 3. çeyreğinde 704 milyon TL net kar açıklayan şirket, bu yılın 3. çeyreğinde 307 milyon TL net zarar açıklamıştır.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 7.609 mn TL satış geliri (Gedik: 7.389 mn TL; yıllık: -%12); 769 mn TL FAVÖK (Gedik: 796 mn TL; yıllık: -%44) ve 307 mn TL net zarar (Gedik: -307 mn TL; 3Ç23: +704 mn TL) açıklamıştır. Şirketin yıllık bazda satış hacimleri %3 azalış kaydetmiştir. Bu dönemde yurtiçi satış hacmi %8 gerilerken, ihracat satış hacmi yıllık bazda %5 yükseliş kaydetmiştir. Yurtiçi satışlar içinde orijinal ekipman satış hacmi yıllık bazda yatay kalırken, lastik yenileme kanal hacmi ise %10’luk daralma kaydetmiştir. Operasyonel giderler % 3 azalırken, satışların maliyeti yıllık bazda %5 azalmış, brüt kar marjı 605bp’lık düşüş göstermiştir. Şirketin FAVÖK’ü yıllık %44 gerileme sergilerken, FAVÖK marjı 563bp daralma ile %10,1 olmuştur. Şirket, 951 milyon TL net finansal gider (3Ç23: 387 mn TL), 538 milyon TL net parasal kazanç (3Ç23: 1.050 mn TL) ve 157 milyon TL ertelenmiş vergi gideri (3Ç23: 912 milyon TL) elde etmiştir. 3Ç23’te 704 milyon TL net kar elde eden şirket, 3Ç24’te 307 milyon net kar açıklamıştır. Net borcu 3Ç24’te 4.462 milyon TL olmuştur (3Ç23: 2.419 mn TL) Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 3,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
