Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 128,50 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 235,00TL
“Arçelik 3Ç2024’te 5.002mn TL Ana Ortaklık Net Dönem Zararı Kaydetti…”
2024’ün 3. çeyrek finansallarına göre Arçelik’in ana ortaklık net dönem zararı 5.002mn TL olmuştur. (Beklenti 2.016mn TL zarar) 2023’ün aynı döneminde 1.245mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Personel, pazarlama ve satış giderlerinin etkisiyle gerçekleşen görece yüksek faaliyet giderleri şirketin zarara geçmesinin temel sebebi olmuştur.
Şirket’in 3Ç2024 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre, zayıflayan iç talebe rağmen Avrupa ve MENA satın almaları ile inorganik büyüme ve çeyreklik bazda uluslararası talepteki iyileşmeyle, %13,8 artmış ve 105.391mn TL’yi göstermiştir. 3. çeyrek satışlarının %30’unu oluşturan yurtiçi satışlar %10,3 oranında düşüş kaydederken, yurtdışı satışlar (çoğunlukla Whirlpool kaynaklı) %58,1 oranında yükselmiştir. Satışların maliyeti ise yıllık %18,4 oranında yükseliş kaydetmiştir. Brüt kar %2,5 artışla 27.827mn TL olurken, zorlayıcı fiyatlama ortamı, olumsuz ürün karması etkisi ve yıllık bazda artan hammadde maliyetlerinin etkisiyle brüt kar marjı 2,9 puan gerilemeyle %26,4 olarak gerçekleşmiştir.
Operasyonel giderler ise %21,4 artışla 27.483mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden net giderler 2.271mn TL’yi göstermiştir (3Ç2023: 1.811mn TL net gider). Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %92,4 azalışla 343mn TL olurken, faaliyet karı marjı 4,5 puan düşüşle %0,3’ü göstermiştir. 3Ç2024 FAVÖK’ü ise %37,9 azalışla 4.638mn TL seviyesinde hesaplanmaktadır. FAVÖK marjı ise 3,7 puan gerilemiş ve %4,4 olmuştur. (Beklenti %4,8 FAVÖK marjı) Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 20,4mn TL gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında ise net giderler 7.154mn TL (3Ç2023: 4.141mn TL) olmuştur. 2.431mn TL’lik parasal kazanç (3Ç2023 parasal kazanç 6.359mn TL idi) ve 1.038mn TL’lik vergi geliri sonrasında, ana ortaklık net dönem zararı 5.002mn TL’yi göstermiştir.
3. çeyrek zararıyla beraber şirketin 9 aylık ana ortaklık net dönem zararı 5.006mn TL olmuştur (9A2023: 4.519mn TL ana ortaklık net dönem karı).
Arçelik’in Beyaz Eşya gelirleri 3. çeyrekte %13,9 artışla 81.223mn TL’ye yükselmiştir. Tüketici Elektroniği (TV, bilgisayar, yazarkasa) ise %27,2 gerileyerek 4.634mn TL olmuştur. Diğer (klima, ev aletleri) satış gelirlerindeki 19.534mn TL ile birlikte toplam satışlar 105,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
