Endeksin Üzerinde Getiri
Fiyat (TL/hisse) 83,00
Hedef Fiyat 151,87
Potansiyel Getiri %82,98
3Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %8,30 artışla 215.375 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %72,60 azalışla 9.266 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.270 baz puan azalışla %4,3 olmuştur. Net zararı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %68,81 azalışla 2.816 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 2Ç24’te 2.816 mn TL net zarar (3Ç23: -9.030 mn TL; kons: -514 mn TL) açıklamıştır. Bankacılık segmenti 2,8 milyar TL net zarar (2Ç24: -935 mn TL; 1Ç24: -3,6 mlr TL; 2Ç23: +7,7 mlr TL) açıklamıştır. Akbank, TÜFE’ye endeksli gelirlerin katkısındaki hafif artışa ve azalan takas maliyetlerine rağmen, temel olarak yüksek borçlanma maliyetleri (çeyrek: -171bp) nedeniyle, swap ayarlı net faiz oranlarının zayıf olmasıyla çeyreği tamamlamıştır. Finansal servisler segmenti, güçlü hayat primi üretimi sonrası 7,6 milyon TL net kar (2Ç24: 141 mn TL; 1Ç24: -326 mn TL; 2Ç23: +577 mn TL) açıklamıştır. Ancak yüksek parasal varlıkların negatif etkisiyle net kar baskılanmıştır. Enerji segmenti 311 milyon TL (2Ç24: -136 mn TL; 1Ç24: – 412 mn TL; 2Ç23: +2,0 mlr TL) net kar elde etmiştir. Üretim işinin karlılığı iyileşirken, yüksek borçlanma maliyetleri 3. çeyrekte dağıtım ve perakende işlerini baskı altında tutmaya devam etmiştir. Operasyonel karlılık üzerinde enflasyon baskılarının ve küresel rekabetin artmasına rağmen uygun iç piyasa dinamikleri sonrası malzeme teknolojileri segmenti 650 milyon TL’lik (2Ç24: +728 mn TL; 1Ç24: +124 mn TL; 2Ç23: 1,1 mlr TL) net kar katkısı sağlamıştır. Dijital segment ise yüksek finansman giderleri sonrası 320 milyon TL net zarar (2Ç24: -375 mn TL; 1Ç24: -241 mn TL; 2Ç23: -142 mn TL) açıklamıştır. Mobilite çözümleri segmenti, güçlü hacimlere rağmen fiyat rekabeti nedeniyle 107 milyon TL (2Ç24: -88 mn TL; 1Ç24: +368 mn TL, 2Ç23: +465 mn TL) net zarar katkısı bildirmiştir. Eyl.24 itibariyle Holding solo net nakit pozisyonu temettü ödemeleri ve Exsa birleşmesiyle 12,2 milyar TL olmuştur (2023: 7,0 mlr TL). Holding net aktif değer (NAD)’ine göre yaklaşık %41 iskontolu işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
