Öneri: AL
Mevcut Fiyat (TL) 300.50
Hedef Fiyat (TL) 448.00
Getiri Potansiyeli (%) 49%
2023 yılının üzerinde toplam yolcu sayısı / Değerlendirme: Olumlu
Türk Hava Yolları (THYAO) tarafından aylık trafik sonuçları verileri açıklandı. Buna göre, Kasım 2024 döneminde toplam yolcu sayısı 6.489.561 olarak gerçekleşirken, yurt içi yolcu sayısı 2.284.736, yurt dışı yolcu sayısı 4.204.825 oldu. Yolcu doluluk oranı ise %81,9 olarak takip edilirken, toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK) 20.186.832’ye ulaşmıştır. Taşınan Kargo-Posta, 166.196 ton olarak gerçekleşmiştir. 2024 Kasım ayı sonunda filodaki uçak sayısı 489 olmuştur.
✓ 2024 yılının ilk çeyreğinde deprem baz etkisinin de etkisiyle geçen yılın üzerinde trafik sonuçları görmüştük.
✓ İkinci çeyrekte bayramların desteklemesi ile yine geçen yılın aynı döneminin üzerinde yolcu rakamları takip etmiştik.
✓ Ekim ayında ilk defa geçen yılın aynı dönemine göre azalış gösteren yolcu rakamlarını takip ederken, Kasım ayında tekrar toplam yolcu sayısında artış gördük. Ocak-Kasım 2024 verilerine baktığımızda toplam yolcu sayısı geçen yılın aynı döneminin %1,9 üzerindedir. Ocak-Kasım 2024 döneminde %10,7 azalış gösteren Orta Doğu yolcu sayısı, Kasım ayında %4,1’lik toparlanma göstermiştir.
■ Toplam yolcu: Kasım 2023 döneminde 5.992.024 olan toplam yolcu sayısı, 2024 yılının aynı döneminde %8,3 artışla 6.489.561 olarak gerçekleşmiştir.
■ Yurt içi yolcu & yurt dışı yolcu: Kasım 2023 döneminde yurt içi yolcu sayısı 2.165.470 iken 2024’ün aynı döneminde %5,5’lik artışla 2.284.736 olarak gerçekleşmiştir. Yurt dışı yolcu sayısı ise 2023’e göre %9,9 artarak 4.204.825’e ulaşmıştır.
■ Toplam Arz Edilen Koltuk (Km): Kasım 2023 döneminde 18.235.258 km iken, 2024 yılının aynı döneminde %10,7 artarak 20.186.832 km olarak gerçekleşmiştir.
■ Kargo+Posta (Ton): Pandemiyle önem kazanan kargo taşımacılığı, Kasım 2021 döneminde 156.915 ton iken 2024 yılının aynı döneminde %5,9 artarak 166.196 ton olarak gerçekleşmiştir.
■ Türk Hava Yolları 2023 yılı Kasım ayında 437 uçakla hizmet verirken 2024 Kasım ayında 489 uçakla hizmet vermiştir.
■ Genel değerlendirme: Türk Hava Yolları için 12-aylık hedef fiyatımız 448,00 TL, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %4 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 2,3x F/K ve 5,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım
