Sabancı Holding Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
Sabancı Holding için 2013-sonu hedef fiyatımızı 13TL’ye yükseltiyor ve tavsiyemizi de “AL” olarak değiştiriyoruz.
Hedef fiyatımız %19 artış potansiyeli içermektedir. Enerjisa’nın üretim portföyünün büyümesi, bunun yanında özelleştirmelerle gelen yeni dağıtım bölgeleri, Sabancı ailesinin hisse satışlarının hisseyi olumsuz etkilemeyecek şekilde yapılması Holding için uyguladığımız ıskonto oranımızı %25 seviyesinde %20 seviyesine çekmemize sebep oldu.
Sabancı Holding’in halka açık hisseleri NAD’nin %73’ünü oluşturmaktadır. Bu oranın Avivasa ve Enerjisa’nın da halka açılmasıyla 2016 yılında %90 seviyesine ulaşması beklenmektedir. Akbank, halen Holding’in finansal performansı üzerinde etkindir ancak önümüzdeki dönemde Enerjisa’nın holdingin NAD’ne olan katkısını artıracağını hesaplamaktayız. Enerjisa FVAÖK’sının önümüzdeki 3 yıllık dönemde %25’ün üzerinde yıllık büyümesini bekliyoruz. Bu dönemde Akbank’ın da iyi
performans göstermesi Sabancı Holding hissesine olumlu yansıyacaktır. Akbank için 2013 yılı beklentilerimiz olumlu olup, bankayı sermaye yeterliliği, karlılık ve aktif kalitesi açısından beğenmekteyiz. Bunların haricinde 2013 yılında Sabancı Holding’in Diasa’yı satıp Carrefoursa ile ilgili anlaşmazlıklarını çözüme ulaştıracağını bunun da holding hisselerini hareketlendireceğini düşünüyoruz.
Garanti Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
