Model Portföy Güncellemesi
TAB Gıda’nın büyüme modeli, hem kendi restoran açılışları hem de franchise operasyonları ile desteklenmektedir. Şirket, 2028 yılına kadar restoran sayısını %10 artırma hedefiyle uzun vadeli büyüme görünümü sunmaktadır. Şirket için 2025 yılında %40,2 ciro büyümesi ve sonraki 3 yıl boyunca ortalama %32,9 büyüme öngörmekteyiz. Güçlü marka bilinirliği, etkin operasyon yönetimi ve dikey entegrasyon, marjların korunmasını sağlayan temel unsurlar arasında yer almaktadır. 2024 yılında 2.4 milyar TL net nakit pozisyonuna sahip olan şirketin, net nakit pozisyonunun 2025 beklentilerine göre 4.9 milyar TL’ye ulaşması, büyüme yatırımlarına alan açarken finansal riskleri sınırlı tutmaktadır. Ayrıca, yabancı para cinsinden borçluluğunun olmaması ve operasyonlarının kur riskine karşı korunmuş olması, şirketin makroekonomik dalgalanmalara karşı dayanıklılığını artırmaktadır. Şirket, 2025T için 4.4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yılbaşından bu yana BİST100’ün %6 üzerinde getiri sağlamıştır.
Önemli Not: Gedik Yatırım Model Portföy’ü asgari 7 ve azami 15 adet hisse senedinden oluşur. Ağırlıklar, istisnai durumlar dışında tüm hisseler için %10’dur. Portföyde 10 hissenin altında bulunması durumunda boşluklar BIST-100 ile doldurulur.
Kaynak: Gedik Yatırım Model Portföy
