Bağfaş Hisse Önerisi – Gedik Yatırım
Hedef Fiyat: 16.6 / Potansiyel Getiri: %24.81
2015 yılı son çeyreğinde faaliyete geçmesi beklenen AN/CAN yatırımı şirket için potansiyel oluşturmaktadır. BAGFAŞ’ın 2012 yılında çalışmalarına başladığı ve yaklaşık 140 milyon Euro yatırım tutarı olan Türkiye’nin ilk granül stabilize Amonyum Nitrat (AN) ve Kalsiyum Amonyum Nitrat (CAN) tesisinin deneme üretimine 2015 Ağustos ayında başlanmıştır. Yıllık 630 bin ton üretim kapasitesine sahip olacak tesisin faaliyete başlamasıyla şirketin toplam üretim kapasitesi 1.240 tona yükselecektir. Gübre sektörüne paralel olarak geçmiş dönemlerde finansal görünümü dalgalı bir seyir izleyen BAGFAŞ’ın, yeni yatırımdan satışlara başlanmasıyla ciro ve kârlılığın artacağını düşünüyoruz. 2015 yılsonunda şirketin satış gelirlerinin geçen yılın aynı dönemine göre %25 artarak 413 milyon TL’ye, net kârın ise 22 milyon TL’den 38 milyon TL’ye yükseleceğini öngörüyoruz.26.75x F/K ve 1.92x PD/DD ile işlem gören şirket %7.18 öz varlık kârlılığına göre primli işlem görmesine rağmen, piyasa çarpanlarındaki yüksek seyrin yeni yatırıma yönelik beklentiden oluştuğunu düşünüyoruz. . Yükseliş trendini devam ettiren ve yıllar itibariyle düzenli olarak temettü dağıtan BAGFS için yeni yatırımında katkısıyla 16.60 TL hedef fiyat ile “Endeks Üzerinde Getiri” veriyoruz.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
