Kardemir Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
Artış Potansiyeli: 30%
Kardemir’in kapasite artışı, katma değeri yüksek ürünlere odaklanma stratejisini ve maliyet azaltıcı yatırımlarını beğeniyoruz. Şirket yerli cevher üreticileri ile yılın başında Türk Lirası fiyatlar üzerinden kontratlar imzalamıştır. Cevher kontratları TL olduğu için yılın ikinci yarısında Şirket TL’nin değer kaybından olumlu etkilenmekte ve satılan malların maliyetlerin düşmesi beklenmektedir. Kardemir, 2015 yılında esas ürünler üretiminin 2,220mn ton ve esas ürün satış hacminin ise 2,185mn ton olmasını, 2015 FVAÖK ve Net Kar marjlarının sırasıyla %13-14 ve %2-3 aralığında gerçekleşmesini beklemektedir. Kardemir tamamlanan yatırımlarıyla birlikte, sıvı ham demir kapasitesini 1.8mn tondan 3.0mn tona, sıvı çelik kapasitesini ise 1.5mn tondan 3.5mn tona çıkartmıştır. Öte yandan katma değeri yüksek ürün stratejisi içerisinde yer alan 700bin ton/yıl kapasiteli çubuk ve kangal haddehanesi ve demiryolu tekeri üretim yatırımları devam etmektedir. Bu yatırımlar, Kardemir’in üretim hacmini, katma değerli yüksek ürün karmasını artıracaktır. Kardemir, Hükümet’in kentsel dönüşüm, İstanbul 3.Havalimanı, Kanal İstanbul ve yeni otoyol yapımı gibi önemli projelerinden olumlu etkilenecektir. Öte yandan Çin’den gelen ucuz ithalat ürün fiyatları, karlılık için en önemli risk faktördür
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
