Koç Holding Hisse Önerisi
Yükseliş Potansiyeli: %16
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Koç Holding net aktif değerine göre %13 iskonto ile işlem görüyor. Altındaki şirketlerin iyi performansı sonrasında orta vadede holdingin 2 yıllık ortalama iskonto seviyesi olan %4 seviyelerine çıkması beklenebilir. Holding’in 2015 sonu itibariyle yüksek sayılabilecek 735 milyon dolar seviyesindeki net nakit pozisyonu bulunurken önümüzdeki dönemde temettü gelirleriyle bu nakit pozisyon daha da artacaktır. Güçlü nakit pozisyon şirkete önümüzdeki dönemde yeni alanlarda veya mevcut sektörlerde yeni Yatırım yapabilme fırsatlarını sunmaktadır. Özellikle EYAŞ’ın 2016’da Tüpraş’tan gelen temettünün bir kısmını dağıtabilecek olması ihtimali şirketin nakit pozisyonunu daha da destekleyecekrtir.
Potansiyel Katalistler
Önümüzdeki dönemde yapılabilecek satınalma veya yeni yatırımlar şirketin gelirlerinin daha da farklılaştırmasını sağlayabilir veya mevcut sektörlerdeki pozisyonunu sağlamlaştırabilir.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Altındaki şirketlerin performansı Holdingin hisse fiyatını etkileyebilecektir.
Değerleme
Koç Holding için belirlediğimiz 13.90TL’lik hedef fiyat %16’lik yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Oyak Yatırım 2016 Şubat Portföy Önerileri
