Torunlar GYO Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
Mevcut Fiyat / Piyasa Değeri: 4.40TL / 2,200mnTL
2013-sonu Hedef Fiyat / Piyasa Değeri: 4.40TL / 2,200mnTL
Torunlar GYO 1Ç13 finansallarında piyasa beklentisi 18mn TL net karın üzerinde 33mn TL net kar açıkladı. Faaliyet seviyesinde ise açıklanan 24mn TL FVAÖK, piyasa beklentisi ile uyumludur. Torunlar GYO için TUT tavsiyemizi koruyoruz. 1Ç13’de kira gelirleri yıllık bazda %10, çeyreksel bazda ise %2 düşerek 27.2mn TL olmuştur. Çeyreksel bazdaki kira gelirindeki düşüş Torium AVM’deki çeyreksel bazda kira gelirinin %7 düşmesinden kaynaklanmaktadır. Torunlar GYO aynı dönemde konut teslimlerinden 10.6mn TL gelir elde etmiştir (1Ç12: 6.4mn TL ).
1Ç13’de teslim edilen konutların yıllık bazda daha fazla olmasından dolayı FVAÖK marjı 1Ç12’deki %58 seviyesinden 1Ç13’de %52’ye düştü. Çeyreksel bazda ise konut teslimlerinin azalması tam tersi etkisi bulunmuştur. Düşüşün sınırlı olması
teslim edilen konutların %56 brüt kar marjıyla satılmasından kaynaklanmaktadır.
1Ç12’de kur farkı gelirine bağlı olarak 38mn TL net finansal gelir kaydeden Torunlar GYO artan finansal borçların da etkisi ile 1Ç13’de 1TL net finansal gider kaydetmiştir.
Raporun tamamı için tıklayın.
Garanti Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
