Park Elektrik Hisse Önerisi – Şeker Yatırım
Park Elektrik Hisse Yorumu
Park Elektrik’in bakır satışları 1Ç13’de 1Ç12’ye göre %37.1 artışla 19.851 dmt seviyesinde gerçekleşmiştir. Ancak, miktar bazında artan satış rakamlarına rağmen, bakır fiyatlarındaki gerileme şirketin net satış gelirlerini olumsuz etkilemiştir. Ayrıca, Bakır fiyatlarındaki gerileme diğer yandan bakır madeninde kapalı ocaktan açık ocağa geçiş nedeniyle oluşan ek maliyetler ve kullanılan stoktaki tenör düşüklüğü, şirketin marjlarını baskı altına almıştır. Sonuç olarak Park Elektrik’in 1Ç13’de net karı geçen senenin aynı dönemine göre %34.6 düşüşle 14 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Hatırlanacağı üzere Bakır işleme kapasitesini 2011’in sonunda 750 bin ton seviyesinden 1.2mn ton’a çıkaran Park Elekrtik bakır işleme
kapasitesini ikinci fazını 2012 Aralık ayı içinde tamamlamış ve bakır işleme kapasitesini 1.8mn ton seviyesine yükseltmiştir. Şirket açık ocak yöntemi ile işlettiği bu madende Temmuz ayına kadar dekapaj iş yapacaktır. Park Elektrik bu işlemin tamamlanması ile beraber yılda 150 bin wmt bakır üretimi gerçekleştirmeyi planlamaktadır. Dolayısıyla bu işlemin tamamlanması sonrası artan bakır üretiminin şirket finansallarına olumlu yansıması olacağını düşünüyoruz. Diğer yandan şirket enerji yatırımlarını sürsümektedir. Şirketin halihazırda yatırımlarını sürdürdüğü 50.5 MW kapasiteli Diyarbakır HES’ni 2014 ortasında devreye almayı planlanlamaktadır. Park Eelektrik’in ayrıca Adana’da 452 MW’lık doğalgaz santral lisansı bulunurken, Edirne’de 439 MW kapasiteli doğalgaz santral kurulması için EPDk’ya başvuruda bulunmuştur.
Bu gelişmeler altında hedef hisse fiyatını 7.90 TL hesapladığımız şirket hisseleri ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
Şeker Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
