Halk Bankası Hisse Önerisi – Oyak Yatırım
Hisseyi neden beğeniyoruz?
Halk Bankası yılın ikinci çeyreğinde güçlü sermaye piyasası işlem gelirleri ve düşük karşılıklar dolayısıyla beklentilerinin üzerinde kar açıklamayı başardı. Düşük kredi-mevduat rasyosu sebebiyle bankanın önümüzdeki dönemde büyüme potansiyelinin güçlü olacağını düşünüyoruz.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Yeni başlatılan kredi kartı programı ve hızlı organik büyümenin operasyonel giderlerde hızlı bir artışa sebep olduğunu görüyoruz. KOBİ segmentinde artan rekabet, şirket karlılığı açısından risk olarak karşımıza çıkıyor. Öte yandan KOBİ kredi maliyetlerinde indirim için çalışma yapıldığına dair haberler gerçekleşmesi durumunda HALKB’ın mevcut avantajlı pozisyonunu daha da güçlendireceğini düşünüyoruz.
Değerleme
Halk Bankası diğer bankaların 2013T F/K ve F/Defter Değeri çarpanlarına göre sırasıyla %9 iskontolu ve %16 primli işlem görüyor. Banka için tavsiyemizi Endeksin Üzerinde Getiri olarak devam ettiriyoruz.
OYAK Yatırım 2013 Ağustos 1. Yarı Portföyü
