Tofaş Oto Hisse Önerisi
Tavsiye: AL
Hedef Fiyat: 31,04
Şirkete ilişkin temel ve teknik analiz değerlendirme notlarımızı aşağıda görebilirsiniz:
– Araştırma kapsamımızda 31,04 TL 12-aylık hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi ile yer alan şirketlerden Tofaş’ın 2018 son çeyrek finansallarını 7 Şubat tarihinde açıklaması bekleniyor.
– Şirketin 4Ç18’de yıllık bazda %2,2 azalış ile 4.956 mn TL seviyesinde net satış geliri açıklayacağını tahmin ediyoruz.
– Hem yükselen hammadde fiyatları hem de daralan satış hacmi nedeniyle FAVÖK’ün yıllık %12,1 azalışla 576,8 mn TL’ye gerileyeceğini tahmin ediyoruz. FAVÖK marjının ise, yıllık 1,3 puan düşüşle 11,6 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz.
– 2018 yılı başından bu yana düşen kanalda hareket eden hissede, kanal direnci üzerinde kapanış olmadığı sürece yükseliş eğilimi sınırlı kalabilir.
Temel Analiz: Şirketin 4Ç18’de içeride yıllık bazda gerçekleştirilen fiyat artışları ve yükselen Euro/TL’nin etkisine karşılık yurt içi satış hacminin yıllık %49,4, ihracat hacminin de yıllık %20,6 daralması nedeniyle yıllık bazda %2,2 azalış ile 4.956 milyon TL seviyesinde net satış geliri açıklayacağını tahmin ediyoruz (ortalama piyasa beklentisi 5.018 milyon TL). Hem yükselen hammadde fiyatları hem de daralan satış hacmi nedeniyle geçen yılın aynı döneminde 656,3 milyon TL seviyesinde olan FAVÖK’ün ise 4Ç18’de yıllık %12,1 azalışla 576,8 milyon TL seviyesine gerileyeceğini tahmin ediyoruz (ortalama piyasa beklentisi 574,4 milyon TL seviyesinde). Bu doğrultuda, FAVÖK marjının da yıllık bazda 1,3 puan düşüş ile %11,6 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Yıllık bazda gerileyen operasyonel karlılığa bağlı olarak 4Ç17’de 424,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşen net karın 4Ç18’de %16,4 azalışla 354,7 milyon TL seviyesine gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz (ortalama piyasa beklentisi 342,0 milyon TL).
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
