Finansal Sonuçlar – Nötr
Mevcut Hisse Fiyatı: 6.45 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 7,46TL
Potansiyel Getiri: %16
Finansallar beklentiler dahilinde
Brisa 1Ç19 sonuçlarında piyasa beklentisi olan 3mn TL’nin altında 3mn TL net zarar açıkladı. Bizim beklentimiz 2mn TL zarar şeklindeydi.
Ciro ve FVAÖK beklentilerle uyumludur.
Faaliyet giderleri kontrol altında
1Ç19 satış hacimleri iç pazarda yıllık %22 düşüş gösterirken (1.4mn adet), yurtdışı satış hacimlerin de %12 artış gözlenmiştir. Bu dönemde yurtiçi satış gelirleri yıllık %5 daralırken zayıf TL nedeniyle ihracat %51 artmıştır.
Toplam satış adetleri bu çeyrekte %8 azalırken ciro %12 yükselmiştir. FVAÖK marjında yıllık bazda 0.5 puan artış görülürken faaliyet giderlerinin ciroya oranı 0.6 puan azalarak %12.3 olmuştur.
Sonuçların hisse etkisinin nötr olacağı kanısındayız
Beklentiler dahilinde gerçekleşen finansallar nedeniyle sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olacağı kanısındayız.
Şirket bugün 15:00’da bir telekonferans düzenleyecektir.
Tavsiyemizi EP’ye düşürüyoruz
Şirket’in 2019 hedefleri doğrultusunda tahminlerimizi güncelliyor hisse için tavsiyemizi Endeks Üzeri Getiri’den Endeks Altı Getiri’ye çekiyoruz. Yeni hedef fiyatımız 7.46 TL’dir. Şirket 2019 yılında ciro ve FAVÖK’de %15-20 büyüme beklemektedir. İhracat lastik hacim artışı da benzer bir şekilde %15-20 şeklindedir. Bizim 2019 için ciro ve FAVÖK tahminimiz ise %30 civarındadır.
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
