İş GYO Hisse Önerisi
HEDEF FİYAT 1.63 TL / Getiri Potansiyeli : % 17
• Sektörün faiz oranları hassasiyeti ve yılın ilk yarısında daha da düşmesi beklenen faizler
• Büyük şehirlerdeki konut ihtiyacının devam etmesi ve buna yönelik projeler
• Genel seçim öncesi «Kentsel Dönüşüm», «Finans Merkezi», «İstanbul’un İki Yakasına Kurulacak İki Yeni Şehir» gibi projelerin daha sık gündeme gelme olasılığı
• İSGYO’nun 2015 ve 2016 yılında tamamlanacak projeleri ile yıllık kira gelirlerine yaklaşık 40-44 milyon dolar katkı bekliyoruz
• Büyük portföy yapısı ile GYO’lar arasında öne çıkıyor.
• İstanbul Finans Merkezi ile Kartal ve Zeytinburnu arazilerinde geliştirilecek projeler.
• Net Aktif Değerine göre %20 iskontolu işlem görmekte.
• 2018 itibariyle inşa edilen projelerin kira geliri yaratmasıyla birlikte nakit akışının artıya dönmesi ve ISGYO’nun NAD’ye göre ıskontosunun daralmasını beklemekteyiz.
• Kira gelirlerinin 43% oranında yabancı para bazlı olması ve kiralanabilir alanın yarısından fazlası İşbank Grubu şirketlerine kiralanması şirkete defansif nakit akışı vaad ediyor.
• Son 3 ayda, İş GYO BIST-30’un 4% altında performans gösterdi
Gedik Yatırım 2015’e Bakış Sunumu
