Öneri : “AL”
Kapanış Fiyatı: 8,51 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 16,70TL
“Akbank’ın 2Ç2022’deki Net Dönem Karı 13,1 Milyar TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”
Akbank’ın 2Ç2022’deki net dönem karı çeyreksel %62,9, yıllık %522,8 oranında artarak 13.110mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 12.106mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 11.645mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Ticari karın beklentimizden yüksek, karşılık giderlerinin de beklentimizden düşük gerçekleşmesi tahminimizdeki sapmada etkili olmuştur.
İkinci çeyrek karı sonrasında Akbank’ın 2022 yılı Ocak – Haziran dönemi net dönem karı 21.157mn TL’ye yükselmiştir. Banka, geçen yılın aynı döneminde 4.132mn TL kar açıklamıştı.
Çeyreksel bazda, kredi mevduat makasındaki artışın yanı sıra %50 ile değerlenen (Önceki %35 TÜFE) yaklaşık 85milyar TL’lik TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen gelirin ek 4 milyar TL’lik katkısı, net faiz gelirlerinin %47,2 oranında artarak 16,3 milyar TL’ye çıkmasına önemli bir destek sağlamıştır. Net ücret ve komisyon gelirleri de ekonomideki ivmenin korunması ve kredilerdeki artış ile %26,4 oranında artmış ve 2,3 milyar TL’ye çıkmıştır. Bununla birlikte, ticari karda, swap maliyetlerinin 0,44 milyar TL düşmesi ve alım satım gelirlerinin artmasına bağlı olarak %62,9 oranında artış görülmüş ve bu kalemden 5,1 milyar TL gelir kaydedilmiştir. Öte yandan, toplam karşılıklar ve operasyonel giderler sırasıyla %4,4 ve %12,7 oranında yükselmiş ve 3,8 milyar TL ile 3,8 milyar TL’ye çıkmışlardır. Son olarak, Banka’nın iştirak gelirleri çeyreksel bazda %4,3 oranında artarak 726mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Banka’nın sermaye yeterlilik rasyosu, 156 baz puan azalarak 2022 yılının ikinci çeyreğinde BDDK geçici düzenlemeleri dahil %21,56 olarak gerçekleşmiştir. Kredi riskindeki artış düşüşte önemli bir etken olmuştur.
Akbank hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyonlar ile piyasa çarpanında yaptığımız güncellemeye bağlı olarak 14,88TL’den 16,70TL‘ye yükseltiyoruz. Akbank hisseleri güncellenmiş hedef hisse fiyatına göre %49 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle Akbank için daha önceki “AL” önerimizi koruyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım
