Akçansa Hisse Önerisi – Ak Yatırım
Akçansa için “Endeksin Üzerinde Getiri” notumuzu koruyoruz. Hisse için 12 Aylık hedef fiyatımızı 13,0TL (önceki:
12,75TL) seviyesine yükseltiyoruz. Yeni hedef fiyatımız %16 yukarı potansiyele işaret ediyor. Akçansa’nın Marmara
Bölgesi’nde yeni ve devam eden inşaat projeleri ve yaklaşan seçimler öncesinde Hükümetin alt yapı harcamalarından en fazla fayda elde edecek şirket olduğunu düşünüyoruz. 2013‐2015 dönemi için Akçansa’da yıllık ortalama %14 VAFÖK ve %18 net kar
büyümesi öngörüyoruz.
İç piyasa seçim dönemi öncesinde güçlü seyrediyor. Türkiye’nin çimento tüketimi 2013 yılında GSYİH
büyüme tahmini olan %3,8’in üzerinde yıllık %10 büyüme gösterdi. Devam eden inşaat faaliyetleri ve yeni
yatırımların yanı sıra 2014‐2015 seçimleri öncesinde alt yapı harcamaları bu büyümenin arkasındaki en önemli
etken. Önümüzdeki dönemde yoğun inşaat aktivitesi ve seçimlerin yaratacağı momentumun etkisiyle çimento
talebinin 2014 yılında GSYİH beklentimiz olan %2,1’in üzerinde, %5 artmasını öngörüyoruz. Akçansa’nın da 2014 yılında bu paralelde yıllık bazda %5 hacim büyümesini yakalayacağını tahmin ediyoruz.
Akçansa’da olumlu olmak için iki sebep. Özellikle Marmara Bölgesi’ndeki yoğun alt yapı ve yine bu bölgedeki yoğun kentsel dönüşüm çalışması Akçansa için oldukça olumludur. Özellikle İstanbul sınırları içerisinde yer alan alanda çimento tüketiminin, 3.köprü, Marmara otoyolu,yeni metro ve tünnel çalışmalarının yanısıra kamu yatırımlarıyla (İstanbul Finans Merkezi
ve hastane inşaatları) önümüzdeki 5 yılda daha da artmasını bekliyoruz. Bölgedeki kentsel dönüşüm yatırımının yaklaşık 400 milyar dolarlık bütçeyle çimento talebini orta‐uzun vadede artıracağını düşünüyoruz.
Temettü verimi %6,4. 2014 için Akçansa’da temettü tahminimiz hisse başına 0,72TL (2013 karının %90’nı)
%6,4 temettü verimine karşılık geliyor. Nisan ayında ödenmesini beklediğimiz temettünün hisseye olan ilgiyi
canlı tutacağına düşünüyoruz.
Teknik Analiz:
Hissede 12.50 seviyesinden başlayan kısa vadeli düzeltme hareketi halen geçerli. 11.00 seviyesini ilk destek olarak değerlendiriyoruz.Şu an için zayıf bir teknik görünümden bahsedebiliriz.
Bununla birlikte güçlü gördüğümüz 11.00 destek seviyesinden yukarı tepki olası.Fakat altına yaşanacak sarkmalarda
ilk aşamada 10.5 sonrasında da 10.0 seviyelerinin test edilebileceğini belirtmek gerekiyor.11.80 direncinin aşılabilmesi durumunda ancak teknik görünümün yeniden güçlenebileceğinden bahsedebiliriz.
Raporun tamamı için tıklayın.
Ak Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
