Akçansa Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
AKCNS için 12 aylık hedef fiyatımız olan 17.00 TL, %17 artış potansiyeli sunmaktadır. 2015T 6.9x FD/FVAÖK çarpanı ile işlem gören AKCNS, yurtiçi benzer şirketlere göre iskontolu işlem görmektedir. AKCNS için olumlu olan faktörlerin fiyata yansıdığını düşünüyoruz, hisse için “TUT” tavsiyemizi koruyoruz.
Akçansa’nın, Marmara Bölgesi’ndeki güçlü talepten faydalanmaya 2015’te de devam edeceğini düşünüyoruz. 2015 Haziran ayında yapılacak seçimler, büyük ölçekli altyapı projeleri ve Marmara’da devam eden kentsel dönüşüm nedeniyle Marmara Bölgesi’nde çimento talebinin 2015’te de canlı kalacağını düşünüyoruz. Kentsel dönüşüm kapsamında 20 yıl boyunca toplam 6.5mn evin yeniden inşa edilmesi planlanmaktadır. Kentsel dönüşüm kapsamında yılda 30mn ton hazır beton ihtiyacı ortaya çıkmaktadır. Şirket ayrıca 3. Köprü ve Marmara Otoyolu için 2.5mn ton hazır beton ve 750,000 ton çimento tedariği gerçekleştirmektedir.
Tüpraş Ocak 2015’te yüksek sülfürlü petrokok üretimine başlayacaktır. Böylece, Akçansa’nın petrokok maliyetlerinin bir miktar gerileyeceğini düşünüyoruz. Akçansa’nın net satışlarının 2015’te %14 artmasını bekliyoruz. Elektrik fiyatlarındaki artışın etkisiyle, Şirket’in FVAÖK marjında ise 2 puanlık daralma öngörüyoruz.
Garanti Yatırım 2015 Mali Piyasalar Stratejisi Raporu
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
