Akçansa Hisse Önerisi
Yükseliş Potansiyeli: 30%
Hisseyi neden beğeniyoruz?
İlk dokuz aydaki %4.5’luk düşüşün ardından, Türkiye’deki çimento satışlarının 2015 yılını hafif ekside kapatması muhtemel. Akçansa’nın da faaliyet gösterdiği Marmara Bölgesi en az düşüş yaşayan bölge oldu. Şirket önümüzdeki sene satış hacimlerinin aynı seviyelerde kalmasını bekliyor. İstanbul’da 3. Köprünün tamamlanmasının ardından, Akçansa Avrupa yakasındaki 3. Köprü bağlantı yollarına çimento tedarik etmeye devam edecek. Bunun yanında, 3. Havaalanı, metro, hastane ve tünel projeleri bölgedeki çimento talebini canlı tutacak faktörler olarak göze çarpıyor. Şirketin yakın vadede önemli bir yatırım planının olmaması yüksek temettü dağıtım oranlarının devamlılığı konusunda güven veriyor.
Potansiyel Katalistler
2015 yılı karından hisse başına 1.27 Lira kar payı beklentimiz ve 4. çeyrek finansallarının beklentilerin üzerinde gelmesi hisse fiyatını destekleyecek katalistlerdir. Diğer yandan, elektrik fiyatlarındaki artış ve asgari ücretin yükseltilmesini yüksek faaliyet karı marjlarının devamlılığı için risk unsurları olarak görüyoruz.
Değerleme
Hisse başına 17.3TL hedef fiyatımız %30 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Oyak Yatırım 2016 Şubat Portföy Önerileri
