Öneri: AL
Kapanış (TL/Hisse) 13,66
Hedef Fiyat (TL/Hisse) 18,90
– Akçansa’nın, Borsa İstanbul tarafından 2021 yılı dördüncü üç aylık dönemi için BİST-100 endeksine dâhil edileceği bildirildi.
– Akçansa için 18,90 TL olan pay başına hedef fiyatımızı korurken, %38,4 getiri potansiyeli taşıması nedeniyle de ‘AL’ önerimizi sürdürüyoruz.
– 2021 yıl sonunda Akçansa’nın, 2,56mlr TL seviyesinde satış geliri, 433mn TL seviyesinde FAVÖK ve 157mn TL seviyesinde de net kar elde edebileceğini tahmin ediyoruz.
– İkinci çeyreğe ilişkin finansal sonuçlar… Akçansa 2021 yılının ikinci çeyreğinde güçlü talebin de etkisiyle 68,5mn TL net kar elde etti. Şirket, geçen yılın aynı döneminde ise; 33,4mn TL net kar açıklamıştı. Bu çeyreğe ilişkin net kar rakamının da eklenmesiyle Akçansa’nın 1Y21’de kümüle net kar rakamı 93,3mn TL seviyesine ulaşmış oldu (1Y20: 8,7mn TL net kar). Şirket, 2Ç21’de 33,6bin TL yatırım faaliyetlerinden net gelir elde ederken (2Ç20: 1,13mn TL), 15,3mn TL tutarında da net finansal gider kaydetmiştir (2Ç20: 16,3mn TL).
– İkinci çeyrekte Akçansa 148,7mn TL FAVÖK elde ederken (2Ç20: 90,2mn TL), FAVÖK marjı ise 2Ç21’de yıllık bazda 1,5 puan iyileşmeyle %21,3 olarak gerçekleşti (2Ç20: FAVÖK Marjı: %19,8).
– Faaliyetler ve beklentiler… 2Ç21 satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre %53,4 oranında artarak 698,6mn TL olarak gerçekleşti (2Ç20: 455,3mn TL).
– 2021 yılının ikinci çeyreğinde yurt içi satış gelirleri yıllık bazda %96,9 oranında artarak 417,9mn TL seviyesine (2Ç20: 212,3mn TL), yurt dışı satış gelirleri ise %12,8 oranında artarak 277,9mn TL seviyesine çıkmıştır (2Ç20: 246,4mn TL). Yurt içindeki güçlü talebin de etkisiyle şirket karlılığında önemli bir artış gözlenmektedir.
– İkinci çeyrek satış gelirleri kırılımına göre; 2Ç21’de çimento satış gelirleri yıllık bazda %46,6 oranında artarak 576,9mn TL olarak (2Ç20: 393,6mn TL), hazır beton satış gelirleri ise yıllık bazda %108,9 oranında artarak 160,6mn TL olarak gerçekleşmiştir (2Ç20: 76,9mn TL). Güçlü hazır beton talebi satış gelirlerinin artmasında önemli bir etken olmuştur.
– Akçansa’nın 2021 yıl sonunda, 2,56mlr TL seviyesinde satış geliri, 433mn TL seviyesinde FAVÖK ve 157mn TL seviyesinde de net kar elde edebileceğini tahmin ediyoruz.
– Gelişmeler… Akçansa’nın, Borsa İstanbul tarafından BIST Piyasa Değeri Ağırlıklı Pay Endeksleri esasları gereği 2021 yılı dördüncü üç aylık dönemi (01 Ekim 2021-31 Aralık 2021) için BİST-100 endeksine dâhil edileceği duyuruldu. İlgili dönem boyunca AKCNS, BİST-100 endeksinde yer alacak.
– Pay başına hedef fiyatımızı korurken, ‘AL’ önerimizi sürdürüyoruz… Akçansa için 18,90 TL seviyesinde bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı koruyoruz. 30 Eylül 2021 AKCNS pay kapanış fiyatına göre pay başına hedef fiyatımızın %38,4 oranında kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle de ‘AL’ önerimizi sürdürüyoruz. Şirket payları 2021T F/K 16,7x ve 2021T FD/FAVÖK 7,1x çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Şeker Yatırım
