Akenerji Hisse Önerisi – Bizim Menkul
GÜNCEL HEDEF FİYAT 2,12
ÖNCEKİ HEDEF FİYAT 1,94
2013 yılı 1. çeyreğinde elektrik piyasasında tüketim ve fiyatlar geçen yıla göre düşerken, toplam kurulu güç arzı arttı. 2012 yılı ilk çeyreğine göre 2013 yılının aynı döneminde elektrik tüketiminde %2,6’lık ve ortalama piyasa elektrik fiyatlarında %10 düşüş yaşandı. Elektrik fiyatlarındaki düşüşte 2012 yılı ilk çeyreğinde yüksek seyreden elektrik fiyatları dolayısıyla baz etkisinin yanında yenilenebilir enerji kaynaklarında KKO artışı etkili olmuştur. Arz tarafında ise toplam kurulu güç bir yıl öncesine kıyasla %7,5 artmıştır.
– Akenerji’nin kurulu gücü azalırken yenilenebilir enerji santrallerinin payı arttı. 2013 yılı başında 98 MW kurulu güce sahip Çerkezköy Doğalgaz santralinin üretim faaliyetlerini durduran ve bu santrali yurtdışında bir şirkete satma kararı alan Akenerji 2013 yılı birinci çeyreğinde 647 MW kurulu güç ile faaliyetlerine devam etti. 2012 yılı birici çeyreği ile kıyaslandığında şirketin kurulu gücünde bir önceki yıla göre 11MW’lık düşüş olduğu görülmektedir. Şirketin yenilenebilir enerji
santrallerinin portföyündeki payı ise 2012 yılının 1.çeyreğine göre bu yıl %46’dan (301 MW /658 MW), %60’a (388MW/647MW) yükseldi.
– Satışlar azaldı ancak operasyonel karlılık önemli derecede iyileşti. 2013 yılı ilk çeyrek satış gelirleri geçen yılın birinci çeyreği ile karşılaştırıldığında %32,26 azalmış olmasına rağmen, şirketin brüt kar marjındaki önemli artış sonucunda son çeyrek net esas faaliyet karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %151 artarak 41 milyon oldu. Bu dönemlerde şirketin kurulu gücündeki 11MW’lık azalışın yanında doğalgaz santrallerinin KKO’da düşüş, yenilenebilir enerji santrallerinin KKO’larında artış gözlendi. Bu dönemlerde şirketin elektrik üretimi 582,6 milyondan 571,5 milyon kilovat saate, satışları ise 1.463 milyondan 882 milyon kilovat saate geriledi. Şirketin DUY piyasasındaki satışlarının toplam satışları içindeki payı ise 2012 yılının ilk çeyreğinde %17,51 iken 2013 yılında %35,91’e yükseldi.
Raporun tamamı için tıklayın.
Bizim Menkul Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
