Endeksin Üzerinde Getiri
Fiyat (TL/hisse) 33,44
Hedef Fiyat 55
Potansiyel Getiri %64,47
3Ç24 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %28,04 azalışla 8.200 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %36,46 azalışla 1.715 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 277 baz puan azalışla %20,9 olmuştur. Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %17,94 azalışla 661 milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 3Ç24’te 8.200 mn TL satış geliri (yıllık: -%28); 1.715 mn TL FAVÖK (yıllık: -%37) ve 661 mn TL net kar (yıllık: -%18) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri %28, FAVÖK’ü %37 azalış kaydetmiş olup, FAVÖK marjı 277bp’lık daralmayla %20,9 olarak gerçekleşmiştir. 3Ç23’te 1 milyon TL net finansal gelir yazan şirket, 3Ç24’te 464 milyon TL net finansal gider (2Ç24: +256 mn TL) açıklamıştır. Faaliyetlerden elde edilen net nakit, 3Ç23’teki 1,1 milyar TL’ye kıyasla 3Ç24’te 6,4 milyar TL ile güçlü olurken, serbest nakit akışı önceki yıl 1,3 milyar TL’ye kıyasla 225 milyon TL ile negatif açıklanmıştır. 3Ç24’te, 6,5 milyar TL ile yatırım harcama döngüsü yoğun olarak devam etmektedir (2Ç24: 2,9 milyar TL; 3Ç23: 536 mn TL). Şirketin net karı ise yıllık bazda %18 azalışla 661 milyon TL olmuştur. TL bazında net borç yüksek yatırım harcamaları döngüsüyle % 13 artışla 23,7 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 5,9x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini orta-uzun vadedeki güçlü beklentilerine rağmen sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
