Endeksin Üzerinde Getiri
Cari Fiyat: 22,08TL
12-ay Fiyat Hedefi: 28,50TL
Anadolu Efes’in 2Ç21 sonuçları piyasa beklentilerini karşıladı
– Anadolu Efes 2Ç21’de 415 milyon TL net kar açıklayarak bizim 432 milyon TL olan beklentimizi ve 427 milyon TL olan konsensüs tahminini karşılamış oldu.
– CCİ hariç olarak operasyonel performansa baktığımızda, yurt dışı birim fiyatlama tahminimizin üzerinde oluşması sayesinde ciro daha kuvvetli gerçekleşti. Bu sayede, marjlar geçtiğimiz yıla göre maliyet artışları nedeniyle geri çekilmiş olsa da bizim beklentimizin 0,5 puan üzerinde oluştu. Bu sayede konsolide FAVÖK rakamı olan 2,0 milyar TL bizim 1,89 milyar TL olan beklentimizi aşmış oldu. Piyasa beklentisi ise 1,99 milyar TL idi.
– Hatırlanacağı gibi Anadolu Efes 2021 yılında düşük çift haneli ciro büyümesi ve marjlarda bir miktar geri çekilme olmasını beklediğini belirtmişti. Şirket, bütçe üzeri 1H gerçekleşmesine rağmen bu beklentilerinde özellikle maliyet kaynaklı belirsizliklerin halen devam etmesi nedeniyle bir değişikliğe gitmediğini açıkladı.
– Sonuçların hisse üzerinde bir etki yapmasını beklemiyoruz.
– Anadolu Efes için 28,50 TL/hisse hedef fiyatımız ve ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ tavsiyemiz bulunmaktadır.
Kaynak: Ak Yatırım
