AEFES – Endeks Üzeri Getiri/ Hedef Fiyat: 80,0 TL / Yükseliş Potansiyeli: %47
AEFES, 4Ç22 için bira grubu hacimlerinde %2,3 düşüş açıkladı. Ukrayna ve Rusya operasyonları bu daralmanın ana kaynağı oldu. Ukrayna’da üretim, düşük bir kapasite kullanımı ile Ekim ayında yeniden başlatıldı. Şirket, Rusya’da karlılığa daha fazla önem veriyor ve bu nedenle Rusya pazarındaki daralma şirket için olumsuz bir pazar sonucundan çok bir tercih gibi görünüyor. Öte yandan, Türkiye satış hacmi 4Ç’de %9,6 ve 2022’de %15,6 artarak güçlü pazar performansını göstermiştir. Bira operasyonlarına ek olarak, başarılı CCOLA operasyonları AEFES finansallarını desteklemeye devam ediyor. Karlılık odaklı yönetim ve Ukrayna operasyonlarındaki potansiyel toparlanma ile şirket için yukarı yönlü bir potansiyel görüyoruz. 80 TL/hisse hedef fiyatı ile Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Yatırım Finansman
