Endeksin Üzerinde Getiri
Fiyat (TL/hisse) 40,62
Hedef Fiyat(12A, TL/hisse) 53,00
Potansiyel Getiri %30
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %20,4 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %83,8 artışla 28.2 milyar TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %27,6 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 124,5 artışla 3.2 milyar TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 65 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 207 baz puan artışla %11,4 olmuştur. Net karı 4. çeyrekte 107 milyon TL olurken, 1. çeyrekte 77.4 milyon TL net zararı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 684.3 milyon TL net kar açıklamıştır. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %18,4 artışla 22 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Holding 1Ç22’de 77 mn TL net zarar (kons: 60 mn TL;1Ç21: +684 mn TL) açıklamıştır. 1Ç21’de 1,4 milyar TL olan konsolide FAVÖK, 1Ç22’de 3,2 milyar TL’ye yükselmiştir. Yurt dışı yatırımların olumlu katkısı ve yüksek hacimler operasyonel performansı pozitif etkilerken, bira grubu zararının artması net karı baskılamıştır. Holding net aktif değerine göre (NAD) %35 iskontolu işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Kaynak: Gedik Yatırım
