3Ç19 Finansalları Değerlendirmesi – Güçlü operasyonel performans kısa vadede hisse için pozitif olabilir
Tavsiye TUT
Fiyat/Hisse TRY5.38
Hedef Fiyat/Hisse TRY7.00
Getiri Potansiyeli 30%
– Anadolu Hayat ve Emeklilik (AHE) 3Ç19 finansallarında 94.2 milyon TL net kar açıkladı. Kar rakamı yıllık bazda %51 artarken bir önceki döneme göre ise %35 oranında artış göstermiş, dönemsel özsermnaye karlılığı ise %37.0 seviyesinde gerçekleşmiştir.
– Manalaı bir piyasa beklentisi olmayan bu dönemde biz 86 milyon TL net kar bekliyorduk. Hem hayat sigortası hem de bireysel emeklilik tarafında operasyonel kar beklentimizin kısmen üzerinde gerçekleşmiştir.
– Hayat sigortası operasyonel kar rakamı 72 milyon TL ile 288 milyon TL’lik sigorta primi üzerinden %25 operasyonel marj sağlamıştır.
– 25 milyon TL’lik bireyselk emeklilik operasyonel geliri de yıllık bazda %29 çeyreksel bazda ise %25 artış göstermiştir. Fon yönetim marjının bir önceki %1.86 seviyesinden %1.91 seviyesine yükselmesi operasyonel karlılığı desteklemiştir.AHE için açıklanan sonuçların kısa vadede olumlu etkisi olmasını bekleriz. Hissede 7.00 TL hedef fiyatımızı ve TUT olan önerimizi koruyoruz.
