Arçelik Hisse Önerisi – Ak Yatırım
Arçelik (OLUMLU; Endekse Paralel Getiri; 12 aylık Hedef Fiyat: 14,90 TL) – 2Ç14’de 161 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar bizim (162 milyon TL) ve piyasa beklentisi (158 milyon TL) ile paralel gerçekleşti. Şirket’in 2Ç14 cirosu yıllık bazda %15 artarak 3,076 milyon TL’ye yükseldi. Ciro’daki artışın temel sebebi, tüketici elektroniği (+31 yıllık büyüme) ve beyaz eşya (+25 yıllık büyüme) segmentlerinde yaşanan güçlü büyümeden kaynaklanmaktadır. 1Ç14’de VAFÖK marjı beklentilerin üzerinde %11.5 oldu (bizim %10.7 ve piyasa beklentisi %10.4). elektronik marjlarının 2014 dünya kupası sebebiyle yükselmesi, karlılığı olumlu etkiledi. 2014 yılı için Şirket >%10 ciro büyümesi (bizim tahminimiz %14 büyüme) ve en az 10.5% VAFÖK marjı(bizim beklentimiz %10.5). Ayrıca, 2Ç14 sonuçlarından sonra Şirket 2014 yılı için yurtiçi beyaz eşya hacim tahminini -5%-0%’a düşürdü (daha önce 0-2% büyüme şeklindeydi).
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
